Força de trabalho e gerenciamento de resultados: evidências no mercado de capitais brasileiro

Abstract

Com suporte na Teoria Positiva da Contabilidade e em estudos empíricos anteriores, este trabalho investiga a relação entre força de trabalho e gerenciamento de resultados nas empresas brasileiras. Força de trabalho, nesta pesquisa, é conceituada como a capacidade de extração de riqueza da empresa pelos sindicatos de trabalhadores, medida pela interação entre a taxa de sindicalização e a intensidade do número de funcionários, visando englobar duas dimensões amplamente utilizadas em estudos que investigam este tema. A literatura internacional sugere que a relação entre força de trabalho e gerenciamento de resultados pode ocorrer de duas maneiras. De acordo com a primeira perspectiva, a força de trabalho pode criar incentivos para que os gerentes façam escolhas contábeis que minimizem o lucro, a fim de diminuir a percepção da capacidade da empresa de pagar salários maiores. A outra forma sugerida prediz que os gerentes tendem a fazer escolhas para projetar uma boa reputação em cumprir seus compromissos no futuro a fim de reduzir o custo de mão de obra. Em que pese a relação entre força de trabalho e gerenciamento de resultados tenha sido objeto de importantes pesquisas internacionais desde a década de 80, sobretudo nos Estados Unidos, os resultados obtidos nessas pesquisas podem não se repetir no mercado brasileiro, dadas suas características institucionais e legais, justificando-se, assim, a presente pesquisa. Cabe destacar, ainda, que os modelos sindicais do Brasil e dos Estados Unidos, onde foi realizada a maioria das pesquisas, são diferentes, o que agrega relevância ao estudo. Para realização da pesquisa, foram analisadas 119 empresas brasileiras ativas na B3, durante o período de 2012 a 2018, através de dados em painel por efeitos fixos. O modelo de Dechow et al. (2012) foi utilizado para detectar o gerenciamento de resultados por accruals. Para capturar a intensidade da força do trabalho, foi proposta uma nova proxy, baseada na Demonstração de Valor Adicionado, além das proxies apresentadas por Hilary (2006). Os resultados obtidos com base na proxy proposta nesta pesquisa evidenciam que a força de trabalho influencia na prática de gerenciamento de resultados por accruals. Tais achados contribuem para a linha de pesquisa que verifica a interferência da força de trabalho sobre o gerenciamento de resultados, enriquecendo a literatura internacional, tendo em vista que o modelo sindical brasileiro é diferente do norte-americano, onde foi realizada a maioria das pesquisas. Além disso, contribui para as pesquisas nacionais sobre gerenciamento de resultados, haja vista a identificação de um novo determinante potencial para esta prática.

This paper examines the relationship between labor strength and earnings management in the Brazilian market, based on the assumptions of the Positive Accounting Theory and previous empirical studies. Labor strength, in this research, is conceptualized as the labor able to extract a large proportion of the firm’s resources, measured by the interaction between the unionization rate and the intensity of the number of employees, in order to reach two dimensions widely used in studies that investigate this subject. International literature suggests that the relationship between labor strength and earnings management can occur in two ways. According the first perspective, the labor strength creates incentives to reduce accounting earnings in order to avoid salary demands. The other form predicts that managers tend to make choices to project a good reputation for meeting their future commitments to reduce labor costs. Although the relationship between labor strength and earnings management has been the subject of important international research since the 1980s, especially in the United States, the results obtained in these surveys can be different in the Brazilian market, given their institutional and legal characteristics. The institutional structure about unions is completely different between Brazil and the United States, which adds relevance to the study. In response to the research question, we used a sample of 119 firms listed on the B3 in the period from 2012 to 2018. The estimation took place with the technique of dynamic panel. Earning management was measured by model developed by Dechow et al. (2012). We measure the labor strength in two ways. Our first measure is from Hilary (2006). Our second measure of labor strength is calculated on the Added Value Statement (AVS). Consistent with our hypothesis, we find that labor strength is associated with earnings management. These findings contribute to the research line that verifies the interference of the labor strength on earnings management, enriching the international literature, considering that the institutional structure about unions is different between Brazil and the United States. In addition, this paper contributes to national research on earnings management by identifying a new potential determinant for earnings management.